配资平台开户 光大证券：人身险业务持续增长 预定利率下调将利好短期销售
6月17日消息，光大证券研报表示，从负债端来看，虽然高基数下二季度新单增长存在一定压力，但在居民储蓄意愿持续高企、银行网点与险企“1+3”合作数量限制取消以及部分险企下调增额终身寿险产品预定利率的背景下，压力有望得到缓释配资平台开户，上半年NBV在高基数下仍有望实现正增长。从资产端来看，若长端利率企稳以及权益市场进一步回暖，险企投资收益有望得到改善，进而推动板块估值上修。
全文如下【非银】人身险业务持续增长，预定利率下调将利好短期销售
事件：
近日，5家主要上市险企陆续公布2024年1-5月保费收入数据，分别为：
1）人身险：中国人寿4157亿，同比+4.3%；中国平安2705亿，同比+3.3%；中国太保1223亿，同比-2.1%；新华保险786亿，同比-10.9%；中国人保990亿，同比-0.7%。
2）财产险：平安财险1293亿，同比+3.5%；太保财险919亿，同比+7.6%；人保财险2491亿，同比+3.1%。
点评：
人身险：5月5家上市险企保费收入合计同比+7.8%，增速较上月进一步提升0.9pct
2024年1-5月，上市险企人身险累计保费收入同比增速分别为：中国人寿（+4.3%）>中国平安（+3.3%）>中国人保（-0.7%）>中国太保（-2.1%）>新华保险（-10.9%），增速分别较1-4月提升0.4pct、1.3pct、1.5pct、1.4pct、0.8pct；5家险企合计同比+1.3%，增速较1-4月+0.9pct，预计主要受益于持续旺盛的储蓄险需求释放，以及续期业务支撑，其中人保寿险1-5月续期保费同比+15.1%，增幅较1-4月进一步扩大4.4pct。从5月单月保费看，增速表现有所分化，分别为中国人保（+17.0%）>中国平安（+10.4%）>中国人寿（+7.7%）>中国太保（+7.4%）>新华保险（-6.2%），增速分别较上月变动+7.3pct、+4.1pct、-3.9pct、-4.9pct、+5.4pct；5家险企合计同比+7.8%，增速较上月+0.9pct。
从人保寿险新业务表现来看，5月期交新单持续承压。2024年1-5月人保寿险期交新单同比下滑11.5%至150亿，增速较上月-2.2pct，其中5月单月同比下滑26.8%至15.7亿，增速较上月+14.5pct，拖累5月长险新单同比下滑14.7%至24.9亿，增速较上月+2.0pct。
展望后续，预定利率下调短期利好需求释放，高基数下二季度新单增长压力有望缓释。根据上证报，部分保险公司为符合公司风险管控要求，将于6月30日正式停售预定利率为3.0%的增额终身寿险，并于7月1日上市预定利率为2.75%的增额终身寿险，并且新产品已经报备成功。我们认为此次部分险企下调增额终身寿险预定利率为主动压降负债端刚性成本行为，短期来看利好需求提前释放，一定程度上缓解高基数下二季度新单增长压力；中期来看预定利率多次下调导致的需求透支或对后续销售形成一定扰动；长期来看利好险企持续推进业务降本增效以进一步防控利差损风险。
财产险：车险与非车险业务共同推动5月保费增速回升
2024年1-5月，上市险企财产险累计保费收入同比增速分别为：太保财险（+7.6%）>平安财险（+3.5%）>人保财险（+3.1%），分别较1-4月变动-0.2pct、+0.4pct、+0.2pct。从5月单月看，同比增速分别为太保财险（+6.7%）>平安财险（+5.3%）>人保财险（+4.4%），增速较上月分别提升2.0pct、1.3pct、5.7pct，预计受益于车险与非车险业务的共同推动。其中，5月单月人保车险保费同比增长4.4%至229亿，增速较上月+1.0pct；非车险保费同比增长4.3%至158亿，增速较上月+12.1pct，主要受益于意健险（同比+5.5%，增速较上月+11.6pct）与责任险（同比+17.1%，增速较上月+18.3pct）增速显著回升。
展望后续，在较大的购车综合优惠力度下汽车消费提振利好车险保费增速延续向好态势；非车险业务也有望在政策推动及经济逐步修复下恢复较好增长水平。同时，随着一季度大灾影响减弱，以及各险企持续提升经营质效，二季度COR有望环比改善。
风险提示：保费收入不及预期；资本市场大幅波动；利率超预期下行配资平台开户。
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